RDÉ DIGITAL, WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó este martes que la deuda pública mundial es excesivamente elevada y que los niveles futuros de deuda podrían superar las estimaciones actuales. Para estabilizar o reducir la deuda, se requieren ajustes fiscales mucho mayores de lo proyectado.
Este pronunciamiento se desprende de un capítulo del Monitor Fiscal publicado hoy, a días de las reuniones anuales de la institución, donde se presentará el informe completo. Según el FMI, se necesita un ajuste fiscal acumulado del 3 al 4.5 % del PIB, en promedio, para lograr estabilizar o reducir la deuda. Esta magnitud de ajuste es casi el doble de los ajustes anteriores, especialmente en países donde no se espera que la deuda se estabilice.
El informe prevé que la deuda pública mundial supere los 100 billones de dólares, alcanzando el 93 % del producto interno bruto mundial para finales de este año. Se estima que se acercará al 100 % del PIB para 2030, lo que representa un aumento de 10 puntos porcentuales respecto a 2019, antes de la pandemia.
La alta deuda actual amplifica los efectos de un crecimiento más débil, así como condiciones financieras más restrictivas y mayores diferenciales sobre los niveles futuros de deuda. En este sentido, se estima que la deuda mundial en riesgo —el nivel de deuda futura en un escenario adverso extremo— será casi 20 puntos porcentuales del PIB más alta dentro de tres años, alcanzando el 115 % del PIB en 2026.
El panorama no es homogéneo; se espera que la deuda pública se estabilice o disminuya en dos tercios de los países. En las economías avanzadas, la deuda en riesgo a tres años ha disminuido ligeramente desde los picos de la pandemia, estimándose en el 134 % del PIB. En contraste, la deuda en riesgo ha aumentado al 88 % del PIB en las economías de mercados emergentes y en desarrollo.
El FMI también advierte que los altos niveles de deuda y la incertidumbre en torno a la política fiscal y monetaria en países de importancia sistémica podrían incrementar la volatilidad de los rendimientos soberanos y los riesgos de deuda para otros países.
El organismo señala que el discurso político sobre cuestiones fiscales se ha inclinado hacia un mayor gasto público en las últimas décadas, aumentando la incertidumbre en materia de política fiscal y consolidando las líneas rojas en tributación. En este contexto, las presiones sobre el gasto para abordar transiciones ecológicas, el envejecimiento de la población, y preocupaciones de seguridad y desarrollo están en aumento.
Por ello, se requieren ajustes fiscales significativos. “Reconstruir los amortiguadores fiscales de una manera favorable al crecimiento y contener la deuda es esencial para asegurar finanzas públicas sostenibles y la estabilidad financiera”, enfatiza el FMI.
Con la moderación de la inflación y la expectativa de que los bancos centrales flexibilicen la política monetaria, las economías están mejor posicionadas para absorber el efecto económico del ajuste fiscal. El informe sostiene que los países deben enfrentar ahora los riesgos de la deuda con políticas fiscales cuidadosamente diseñadas que protejan el crecimiento y a los hogares vulnerables, aprovechando el ciclo de flexibilización de la política monetaria.
