RDÉ DIGITAL, SANTO DOMINGO.– El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) mantuvo su tasa de política monetaria en 5.25 % anual durante su reunión de noviembre de 2025. También dejó sin cambios la tasa Repos a 1 día en 5.75 % y la tasa de depósitos remunerados en 4.50 % anual.
La decisión se apoyó en el entorno internacional incierto y en presiones inflacionarias recientes. Estas presiones provienen de choques externos y del impacto de la tormenta Melissa en los precios de los alimentos.
Además, la institución evaluó que el mecanismo de transmisión monetaria sigue funcionando bien. Los niveles de liquidez permanecen altos y favorecen condiciones financieras estables.
Entorno internacional: inflación y crecimiento moderado
La economía de Estados Unidos mantiene un ritmo moderado. Según Consensus Forecasts, crecería 2.0 % en 2025. La inflación interanual cerró en 3.0 %, todavía por encima del objetivo de la Reserva Federal. Con un mercado laboral más débil y una tasa de desempleo en 4.4 %, la Fed redujo su tasa de referencia en 50 puntos básicos desde septiembre.
En la Zona Euro, la actividad económica crecería 1.3 % en 2025. Factores como conflictos geopolíticos y la incertidumbre comercial han limitado el dinamismo regional. La inflación interanual se ubicó en 2.1 %, muy cerca de la meta del Banco Central Europeo. Por ello, no se prevén más recortes de tasas este año.
En América Latina, el crecimiento promedio estimado es de 2.2 % para 2025. Con condiciones financieras más flexibles, la mayoría de los bancos centrales ya han reducido sus tasas de referencia.
Materias primas y efectos locales
El precio del petróleo WTI cerró noviembre en US$59 por barril. El oro alcanzó niveles récord cercanos a US$4,200 por onza troy. Este comportamiento mejora los términos de intercambio para el país y podría favorecer la cuenta corriente.
En el ámbito interno, la inflación interanual llegó a 4.23 % en octubre. Este resultado se mantiene dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. Sin embargo, los precios de los alimentos siguen afectados por choques externos y por los daños provocados por la tormenta Melissa.
La inflación subyacente cerró en 4.67 %. Los modelos del Banco Central indican que, aunque podría haber aumentos temporales, la inflación permanecerá dentro del rango objetivo. Las expectativas continúan ancladas en el centro de la meta.
Actividad económica, crédito y mercado financiero
El IMAE registró un crecimiento acumulado de 2.0 % entre enero y octubre. La actividad de octubre se vio afectada por los daños de la tormenta Melissa.
En un contexto de bajas presiones inflacionarias, el Banco Central redujo la TPM en 50 puntos básicos desde septiembre para apoyar la demanda interna. Además, mantiene en ejecución un programa de liquidez de RD$81 mil millones. Los desembolsos ya alcanzan RD$73 mil millones.
El organismo también ha adoptado medidas macroprudenciales para fortalecer el sistema financiero. Actualmente, el sector exhibe altos niveles de solvencia, liquidez y capitalización.
Los efectos de la política monetaria son visibles. La tasa interbancaria cayó de 12.6 % en junio a 7.0 % en noviembre. La tasa pasiva promedio de la banca múltiple bajó de 10.2 % a 6.0 %. La tasa activa promedio pasó de 16.1 % a 13.6 % en ese mismo periodo.
El crédito privado en moneda nacional creció 8 % interanual en noviembre. El crecimiento fue impulsado por financiamientos dirigidos a construcción, viviendas, comercio y turismo. Las proyecciones indican que el crédito podría cerrar el año con un aumento entre 9 % y 11 %. Los agregados monetarios también se han expandido por encima del PIB nominal.
Sector externo y proyecciones
La inversión pública se aceleró en los últimos meses, conforme al presupuesto reformulado de 2025. Como resultado, se espera una recuperación económica que cierre el año con un crecimiento entre 2.0 % y 2.5 %. En 2026, la economía avanzaría entre 4.0 % y 4.5 %, una cifra más cercana a su nivel potencial.
El Banco Central proyecta ingresos por divisas de US$46,000 millones en 2025. Este resultado estaría sustentado en exportaciones por US$14,900 millones, turismo por US$11,200 millones y remesas por US$11,700 millones.
El déficit de cuenta corriente se estima en 2.5 % del PIB. La inversión extranjera directa, que superaría los US$4,800 millones, cubriría ampliamente este déficit. Las reservas internacionales rondan los US$14,500 millones, equivalentes al 11.3 % del PIB y a 5.4 meses de importaciones.
Conclusión
El informe del Banco Central destaca que la economía dominicana mantiene fundamentos sólidos y un aparato productivo resiliente. En este entorno desafiante, la institución reafirma su compromiso de monitorear la evolución económica y actuar a tiempo para sostener la actividad y mantener la inflación dentro del rango meta.
