RDÉ DIGITAL SANTO DOMINGO. El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) anunció en su reunión de política monetaria de septiembre de 2024 una reducción de 25 puntos básicos en su tasa de interés de política monetaria (TPM), que pasa de 6.75% a 6.50% anual. Esta decisión también conlleva una disminución en la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día), que se ajusta de 7.25% a 7.00% anual, así como en la tasa de depósitos remunerados (Overnight), que baja de 5.25% a 5.00% anual.
La medida se fundamenta en la evolución del entorno internacional, especialmente en la reducción de tasas de interés en las economías más avanzadas y en la disminución de los precios de las materias primas. El BCRD también consideró el sólido desempeño de la economía dominicana, evidenciado en la convergencia gradual del crecimiento del crédito privado en moneda nacional con el crecimiento del PIB nominal, en un contexto donde la inflación se ha mantenido en el tramo inferior del rango meta de 4.0% ± 1.0%.
La inflación interanual en el país ha experimentado una notable disminución, situándose en 3.42% en agosto de 2024. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles, se mantiene en torno al centro de la meta, ubicándose en 4.05% en el mismo mes. Según los modelos de pronóstico del BCRD, se anticipa que tanto la inflación general como la subyacente se mantendrán dentro del rango meta durante el horizonte de política monetaria.
Con esta nueva reducción, la tasa de interés de referencia acumula una disminución total de 200 puntos básicos desde mayo de 2023. Durante este periodo, el BCRD implementó un programa de provisión de liquidez que ha permitido a los intermediarios financieros canalizar préstamos por alrededor de RD$200,000 millones al sector privado, a tasas de interés de hasta 9.0% anual. Además, se flexibilizaron las facilidades permanentes de liquidez, ampliando los plazos de los reportos con el ente emisor.
En el ámbito internacional, la economía de Estados Unidos se muestra resiliente, con un crecimiento proyectado del 2.5% para 2024, según Consensus Forecasts. A su vez, los indicadores del mercado laboral han continuado moderándose y la inflación interanual se desaceleró hasta 2.5% en agosto de 2024. En este contexto, la Reserva Federal de EE. UU. realizó su primer recorte de tasas desde marzo de 2020, reduciendo la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos, con dos recortes adicionales esperados para el resto del año.
En la Zona Euro, se espera que la actividad económica registre un crecimiento del 0.7 % en 2024, a pesar de los conflictos geopolíticos que afectan la región. La inflación interanual se situó en 2.2% en agosto, acercándose a su meta de 2.0%. Por otro lado, el Banco Central Europeo reanudó su programa de reducción de tasas en su reunión de septiembre, disminuyendo la tasa de la facilidad de depósitos en 25 puntos básicos a 3.50% anual.
En América Latina, la inflación se ha mantenido dentro del rango objetivo en la mayoría de los países, aunque algunas economías más grandes enfrentan presiones inflacionarias. En este sentido, varios bancos centrales han reducido sus tasas de política monetaria desde niveles que alcanzaron el doble dígito. Las reducciones de tasas desde 2023 son: Chile (575 puntos básicos), Costa Rica (475), Uruguay (300), Colombia (250), Paraguay (250), Perú (250), República Dominicana (200), México (75) y Guatemala (25). Sin embargo, el Banco Central de Brasil realizó un aumento de 25 puntos básicos debido a presiones inflacionarias.
En cuanto a las materias primas, el precio del barril de petróleo intermedio de Texas (WTI) ha caído de un promedio de US$77 en agosto a alrededor de US$70 en septiembre. Además, el costo de transporte de fletes se ha moderado en septiembre tras un aumento anterior por conflictos geopolíticos en Medio Oriente y factores climáticos que afectaron rutas comerciales clave.
A nivel nacional, la economía dominicana creció un 5.6% interanual en agosto de 2024, impulsada por sectores como servicios financieros (8.7%), explotación de minas y canteras (8.5%), manufactura de zonas francas (8.1%) y construcción (6.9%). El crecimiento promedio entre enero y agosto alcanzó 5.1%, cercano a su potencial, destacando el buen desempeño en servicios financieros (8.1%), hoteles, bares y restaurantes (7.1%), manufactura de zonas francas (6.6%) y construcción (4.9%). Se espera que la economía dominicana sostenga un crecimiento en torno al 5% en 2024, una de las tasas más altas de la región, según organismos internacionales como el FMI y el Banco Mundial.
Por otro lado, el ritmo de expansión del crédito privado en moneda nacional ha continuado moderándose, ubicándose en torno al 14% interanual. Esto refleja que las tasas de crecimiento de los préstamos privados y los agregados monetarios más amplios están convergiendo gradualmente con el crecimiento del PIB nominal, conforme a lo previsto en el Programa Monetario del BCRD
Las actividades generadoras de divisas siguen registrando un comportamiento favorable, destacándose el turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversión extranjera directa. La estabilidad relativa del tipo de cambio se ha mantenido, con una depreciación acumulada de aproximadamente 3.3% en septiembre, mientras que las reservas internacionales se situaron en unos US$14,900 millones en agosto, equivalentes al 12% del PIB y seis meses de importaciones, superando las recomendaciones del FMI.
