RDÉ DIGITAL, SANTO DOMINGO.– La reciente colocación de US$1,600 millones en bonos soberanos por parte del Gobierno dominicano en los mercados de capitales de Estados Unidos ha sido catalogada oficialmente como un éxito financiero.
Sin embargo, el economista Haivanjoe Ng Cortiñas considera que el resultado debe evaluarse con cautela, al tratarse de un “logro relativo”.
El especialista explicó que detrás de esta operación existen tres factores estructurales que explican la buena recepción de los bonos en el mercado internacional.
En primer lugar, señaló que actualmente existe un exceso de liquidez en los fondos de inversión y entre los inversionistas institucionales estadounidenses, lo que genera un mayor interés por instrumentos de renta fija con rentabilidad superior a la ofrecida por los bonos del Tesoro de ese país.
Como segunda razón, Ng Cortiñas destacó que la emisión responde a la necesidad de equilibrar el déficit fiscal, que según sus estimaciones supera el 3% del Producto Interno Bruto (PIB) de forma sostenida.
El tercer elemento se relaciona con la tasa de interés de los nuevos bonos, fijada en 5.875%, superior a la de los bonos del Tesoro estadounidense, que actualmente se cotizan en 3.99%.
“La diferencia entre los bonos estadounidenses y los dominicanos es el riesgo que deben asumir los inversionistas. La colocación reciente refleja el apetito por una mayor rentabilidad en un contexto de caída del precio de los bonos en Estados Unidos”, explicó el economista a través de un video publicado en su cuenta de TikTok.
Ng Cortiñas enfatizó que, si bien la operación permite al Gobierno obtener recursos frescos en el corto plazo, también implica un costo financiero más alto asociado al riesgo país y a la situación fiscal interna.
