RDÉ DIGITAL, SANTO DOMINGO.– El economista Haivanjoe Ng Cortiñas advirtió que el incremento reciente en la tasa del dólar en el mercado cambiario dominicano responde a factores estructurales de carácter fiscal y monetario, y no a motivos coyunturales como las tradicionales compras navideñas del comercio local.
Según explicó, el comportamiento actual del tipo de cambio obedece principalmente a señales de riesgo fiscal e incertidumbre económica, derivadas del aumento del déficit contemplado en el presupuesto complementario y del crecimiento del gasto público.
“Los agentes económicos interpretan el aumento del déficit fiscal —de 3.0 % a 3.47 % del PIB— y el alza en el gasto por cerca de RD$70 mil millones como señales de debilitamiento en la sostenibilidad fiscal, lo que impulsa una mayor demanda de dólares”, sostuvo Ng Cortiñas.
En el ámbito monetario, el economista citó como factores adicionales la reducción de la masa monetaria en circulación, estimada en RD$150 mil millones, y la liberación de RD$81 mil millones del encaje legal, lo cual —a su juicio— ha intensificado la búsqueda de refugio en moneda extranjera, dadas las tasas de interés locales poco atractivas.
También señaló el entorno externo como un componente determinante.
La revalorización del dólar frente a monedas clave como el euro, la libra esterlina y el yen, junto con las altas tasas de interés en Estados Unidos (alrededor del 4.5 %), estarían incentivando a los inversionistas dominicanos a mover capital fuera del país.
Desmitifica efecto estacional de las compras navideñas
Ng Cortiñas rechazó la narrativa que atribuye la subida del dólar en septiembre a las compras navideñas anticipadas por parte del comercio.
Como respaldo, citó datos de años anteriores (2021-2024) donde se registraron mínimas variaciones o incluso apreciaciones del peso en ese mismo periodo.
“Los datos históricos desmontan esa creencia generalizada. En 2023 y 2024, la depreciación fue apenas de 0.43 % y 0.07 %, respectivamente. Y en 2021 y 2022 hubo una apreciación del peso frente al dólar”, argumentó.
De acuerdo con sus cálculos, desde el punto más bajo del dólar en mayo hasta su valor más alto registrado en septiembre de 2025, el peso dominicano se ha depreciado en 8.3 %, reflejando presiones más estructurales que temporales.
Ng Cortiñas concluyó que es necesario observar el fenómeno con una mirada más técnica y fundamentada, lejos de explicaciones simplistas que ignoren las condiciones fiscales, monetarias y del entorno internacional.
