RDÉ DIGITAL, SANTO DOMINGO.- El consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) rechazó este miércoles, por unanimidad, la más reciente oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance (PSKY), al considerar que es inferior al acuerdo de fusión alcanzado con Netflix.
En un comunicado oficial, Samuel A. Di Piazza Jr., presidente del consejo de WBD, afirmó que la propuesta de Paramount no supera el pacto con Netflix en múltiples aspectos clave, especialmente en términos de valor, certeza y riesgos financieros.
Riesgos financieros y falta de garantías
El órgano directivo explicó que la modificación de la oferta, presentada por Paramount el 22 de diciembre, no mejora las condiciones del acuerdo firmado con Netflix el 5 de diciembre y, además, presenta mayores riesgos de no concretarse.
Entre los principales puntos débiles, el consejo destacó:
- Financiación de deuda extraordinaria, considerada riesgosa.
- Falta de protecciones para los accionistas en caso de que la operación fracase.
- Menor certeza de cierre, en comparación con el acuerdo vigente.
Según el comunicado, estos factores reducen de forma significativa el atractivo de la propuesta de PSKY.
Netflix ofrece mayor certeza y menor riesgo
De acuerdo con Di Piazza Jr., la fusión con Netflix representa un valor superior, con mayores niveles de certeza, sin los costes ni los riesgos significativos que implicaría aceptar la oferta de Paramount.
El acuerdo con la plataforma de streaming contempla la adquisición de Warner Bros. Discovery por 82,700 millones de dólares, incluyendo deuda.
La oferta de Paramount y el rol de Larry Ellison
A finales del año pasado, Larry Ellison, cofundador de Oracle y padre de David Ellison, director ejecutivo de Paramount, ofreció una garantía personal de 40,400 millones de dólares para respaldar la operación.
Sin embargo, Paramount mantuvo su propuesta de adquirir la totalidad de Warner por 30 dólares en efectivo por acción, lo que elevaría la transacción a 108,400 millones de dólares.
Pese a que la cifra supera, en términos nominales, el acuerdo con Netflix, el consejo de Warner considera que la estructura de la oferta de PSKY implica mayor incertidumbre financiera y operativa.
Oferta hostil y rechazo reiterado
Esta decisión se produce una semana después de que el consejo de WBD rechazara una oferta pública inicial de Paramount, también por considerarla insuficiente frente al acuerdo con Netflix.
Tras conocerse el pacto con la plataforma de streaming, Paramount entró en escena con una oferta hostil, que finalmente volvió a ser descartada.
Claves del rechazo
Aunque sobre el papel la oferta de Paramount Skydance es más elevada, Warner Bros. Discovery priorizó:
- Menor riesgo de cierre
- Mayor estabilidad financiera
- Protección a los accionistas
- Certidumbre regulatoria y operativa
Estos elementos inclinaron la balanza a favor de Netflix.
